金价突破5100美元！黄金牛市刺激结构性存款银行产品遭抛售 – 新京报

1月26日，国际金价短暂突破每盎司5100美元，创下历史新高。 2026年以来，国际现货黄金价格上涨超过14%。由于金价暴涨，黄金理财热销。民生银行、交通银行、招商银行、江苏银行、杭州银行等银行近期均推出了黄金结构性存款产品。一些银行发行的看涨黄金结构性存款已经枯竭。金融监管政策专家周益勤表示，结构性黄金存款的强劲销售和上市公司的大量配置反映了市场对稳定收益的迫切需求。在低利率环境下，传统存款收益不断下降，而结构性存款产品既保本又具有收益灵活性，这与上市公司和散户寻求“安全缓冲”是一致的。周益勤进一步表示国际金价迅速突破每盎司5000美元，创下新纪录。由于金价持续上涨，许多早期产品在行使与金价挂钩的期权后，获得了更高的可变回报。鉴于黄金强势地位可能持续，不排除后续结构性存款产品在行使与金价挂钩的期权后也能获得更高的回报。这种收入也是黄金结构性存款的一个有吸引力的特点。黄金结构性存款是最畅销的。上市公司纷纷组团“寻金”，“发行配额实际已售完”。交通银行一位客户经理表示，该行问天汇结构性存款自1月21日以来已连续64天处于牛市，银行已售罄，客户需等到下一次发行时才能购买。随着金价持续上涨，包括民生银行、交通银行在内的多家银行交通银行、招商银行、江苏银行、杭州银行均推出了黄金结构性存款产品。根据该行APP产品描述，问天汇结构性存款挂钩结构性黄金鱼翅看涨走势，行权价100%，障碍价106%，参与率45%，下限收益率0.5%，淘汰收益率1.7%。若产品观察期内挂钩标的收盘价与产品投资开始日挂钩标的收盘价的比值大于障碍价，则该产品的年收益率等于收益率。如果商品观察期内的联动收盘价与商品投资开始日联动收盘价的比值从未超过障碍价格，则该商品的年化收益有两种计算规则。 : 如果两者之间存在关系当产品观察日目标股票的收盘价与产品投资开始日该股票或标的的收盘价小于行权价时，该产品的年化收益率将等于最低收益率。若产品观察日目标股票收盘价与产品投资开始日目标股票收盘价的比值大于或等于行权价，则产品年化收益率等于最低收益率+参与率。对于黄金结构性存款产品的收益率，交通银行一位客户经理强调：“只有当金价达到一定区间时，才能达到3.2%的最高收益率。” “鱼翅是一种期权策略，其收益率曲线看起来像鱼翅。”中国苏商银行特约研究员吴泽伟表示，alcis鱼翅结构GoLDTA是一种结合了存款和期权特点的金融衍生品。其主要特点是设定较高的“执行价格”和较低的“执行价格”，让投资者在金价缓慢上涨但不超过一定范围的情况下有机会获得潜在的更高回报。民生银行推出的“伦敦金看涨三元”和“黄金Au9999看涨三元”结构性存款均采用3美元结构。前者年化收益率分别为0.5%、3.15%、3.55%，后者年化收益率分别为0.5%、2.94%、3.34%。挂钩目标分别为伦敦金和上海黄金交易所Au9999金点。吴泽伟指出，“三元结构”是将产品的到期收益率划分为三个固定等级的期权策略。其主要目标是通过两个预先设定的观察价格将黄金到期日的价格行为划分为三个不同的范围。取决于多少到期时黄金价格下跌，投资者获得相应的预先约定的固定回报率。结构性黄金存款不仅吸引个人投资者，也吸引众多上市公司参与认购。近期，国资软件、阿科利、复旦张江、松都服务、金海高科、一心堂等多家上市公司宣布我认购了集团存管。国资软件1月19日公告：“公司利用部分闲置募集资金进行资金管理的产品为结构性存款，市场风险较低，能够满足安全性高、流动性好、资金保障的要求。”松都服务也在1月15日表示：“结构性存款产品有一个‘鱼翅结构’下收益率的确定，完全取决于期间黄金价格的表现。”吴泽伟表示。吴泽伟进一步指出，对于鲨鱼f在黄金结构性存款中，如果观察期内金价没有触及或超过预设的最高执行价格，且到期价格高于最低执行价格，投资者将获得收益变量。黄金价格越高，回报通常就越高。相反，如果期间金价达到执行价格，则收益将被“消除”，投资者将获得较低的约定收益。而如果到期价格低于执行价格，您将只能获得最低保证收入。因此，最终的表现与金价是否维持在一定的通道内密切相关。 “与鱼翅的结构相比，两者的主要区别在于盈利能力和风险特征的确定方式。”吴泽伟表示，鱼翅结构的回归通常是连续的或渐进的，很大程度上取决于金价是否“触及”黄金。e 产品使用寿命期间的处置价格。最大潜在良率可能更高，但条件也更严格，并且存在因触摸导致性能显着降低的风险。无论价格路径如何，三元结构中的回报都是离散且恒定的水平。是否触碰取决于到期价格最终落入的静态范围。回报结果和风险变得更加清晰、直观。吴泽伟先生认为，普通投资者的选择关键在于自己的市场判断。关键是要明确决策和风险偏好。对未来金价是缓慢上涨、剧烈波动还是区间波动有一个比较清晰的认识，并了解“押注”不同结构的逻辑，才能做出相应的决策。如果您正在寻找清晰且易于理解的结果，则可以选择三元结构。如果你愿意接受更复杂的为了获得更大的潜在收益，您可能需要考虑鱼翅结构。如何选择黄金理财？周益勤指出，与传统黄金投资方式相比，结构性黄金存款风险极低，并受到存款保险的保障。本金返还有保证。实物黄金必须折价购买，期货合约可以高杠杆结算，黄金ETF净值波动较大。 “如果金价持续上涨，黄金结构性存款的业绩明显会低于其他黄金投资方式。不过，黄金结构性存款的业绩特点稳定，适合风险偏好较低的投资者。其次，收益灵活，易于操作。”周益勤表示，在当前金价上涨的背景下，结构性黄金存款有机会赚取超过传统存款的可变回报。在某种程度上，银行可以通过分级盈利结构来增加获得更高投资回报的可能性。它也比期货或 ETF 更容易交易。持续监控市场，无需波段操作。您是否担心回调风险？如何购买结构性黄金存款而不陷入陷阱 金价一路飙升，国际金价突破每盎司5000美元。 1月26日，COMEX黄金、伦敦金触及5100美元/盎司水平，上海全国黄金交易所Au9999黄金收报1144.45元/克。展望后市，信达期货研报指出，近期金价仍处于极高波动上限，具体视事件而定。出于运营目的，不建议进行促销。他们倾向于通过调整和波动来组织自己，并保持长期的心态。从中期来看，高波动性仍然是常态。市科学技术局副局长安海金融发展研究院、中国贸易商联合会首席研究员董希淼指出，目前推动国际金价走高的是长期结构性因素，而非投机和短期投资因素。黄金已经从传统的避险资产转变为对冲主权货币信用风险的工具。董小苗表示，短期来看，市场情绪和地缘政治状况的变化仍将主要影响金价。波动性可能非常大，技术性修正的可能性也更大。未来值得关注的重点包括美联储主席的新提名、地缘政治发展以及美国与欧盟的贸易关系。长期来看，支撑国际金价的结构性因素（如央行购金、“去美元化”）持续存在。除非全球对美元信贷体系的担忧得到解决，否则黄金的价值将继续存在。不过，周益勤认为，国际现货黄金年初以来涨幅已超过14%，上涨趋势不可持续。目前金价已处于超买区间，散户反弹积极性较高，泡沫特征明显。短期来看，不能排除修正主义压力的可能性。然而，即使金价暴跌，结构性黄金存款也有保证回报和内置保护。在当前的适应中，余是一个稳定的选择，因为他可以赚取合理的利润，并避免泡沫破裂的风险。周益勤提醒投资者，购买黄金挂钩结构性存款时要注意，大部分收益都是“区间型”或“触发型”。如果金价在观察范围内不符合约定条件，您将仅获得保证回报。实现灵活的回报通常需要要求金价大幅上涨。不要被高回报所迷惑；你必须评估触发高回报的条件是否合理。其次，周益勤表示，一些结构性存款产品并不直接与金价挂钩，而是与黄金矿业股挂钩。因此，金价上涨并不一定意味着股价上涨，也存在一定的跟踪误差。即使投资者只固定黄金价格，也必须清楚地区分标的物。一些结构性存款产品以美元计价。如果持有期间人民币升值，兑换后实际收益会有一定的损失。这也是货币风险，应在购买前考虑。北京贝壳财经报记者 舒玉婷 主编 陈莉 编辑 刘宝庆