销售额和净利润双双下降！ 1.8亿美元“买买买”投资，济川药业集约引进创新药转型_新京报

两项上市许可的持续披露导致吉川制药股价持续上涨。 2月6日盘中，济川药业股价小幅上涨0.18%至27.19元/股。截至目前，公司股价已连续三天收高，涨幅达6.05%。今年2月，奇川药业宣布两款创新药拟获得商业审批，总金额高达1.8亿元，瞄准过敏性鼻炎和心血管疾病两大市场。其中，inucimab注射液于2024年9月获批上市。另一款鼻喷雾剂primxitinib预计将在今年第四季度提交新药申请。接连宣布新药上市的背后，2024年起主力产品市场的下滑正倒逼着本川制药加速转型。这种对创新的承诺活性药物可能是公司转型的关键一步。投资1.8亿元人民币，引进两款创新药，其中一款将于第四季度提交NDA。本川制药2月3日晚间公告，其全资子公司与中山康方生物制药有限公司、康容东方（广东）制药有限公司（以下统称“康方”）签订商业化权协议。合作期间，康方授予吉川公司自主研发的inucimab注射液独家营销权，该注射液由康方自主研发并获准在中华人民共和国（不包括香港、澳门和台湾特别行政区）销售。吉川向康方支付了8000万元的许可费，以及不到1000万元的里程碑付款。 Inucimab注射液是自主研发的新型PCSK9单克隆抗体药物由康方开发。计划于2024年9月上市，2025年纳入国民健康保险。该药主要用于治疗原发性高胆固醇血症和混合性高脂血症，目前处于市场拓展的早期阶段。此前一天，本川制药刚刚宣布，其另一款创新药物已获得商业批准。公告显示，公司全资子公司吉川株式会社与普奇药业签署协议，取得普美替尼鼻喷雾剂（PG-011）在中国的独家营销权，最高对价为1亿元人民币，首期付款为4000万元人民币。 Premexitinib是一种过敏-用于治疗鼻炎的JAK1/2抑制剂，预计将成为世界上第一个JAK抑制剂鼻喷雾剂。该产品于2023年8月获批临床试验，完成I/II期临床研究，进入III期临床阶段。这是工作值得注意的是，普奇药业目前正在影响香港IPO。公司成立于2016年，专注于免疫炎症领域。主要产品包括治疗特应性皮炎的普昔替尼凝胶和鼻喷雾剂制剂。由于产品尚未上市，普奇药业尚未产生任何收入。根据IPO招股书，由于核心产品尚未推出，预计该公司2024年将亏损1.78亿元，2025年前三季度将亏损1.25亿元。此次与济川药业的合作将为普奇药业带来可观的收入。根据普奇药业在招股书中公布的时间表，用于成人季节性过敏性鼻炎的普鲁西替尼鼻喷雾剂的新药申请预计将于今年第四季度提交。核心产品销量下降拖累业绩。尽管公司的战略目标是变革和转型，以及新药的大举推出，本川制药面临着销售额和利润持续下滑的困境。公司主要专注于儿科、呼吸、胃肠、妇科领域医药产品的研发、制造和销售。蒲地蓝消炎口服液和加巧清热小儿冲剂是其两大主打产品。 2024年，公司报告期营业收入及归属于股东的净利润同比下降16.96%，主要是受2023年同期收入基础较强的主要产品普地兰消炎口服液和小儿七桥颗粒的影响，以及雷贝拉唑钠肠溶胶囊受药品集中采购政策的影响。同比分别为10.32%。 2025年前三季度，济川药业实现销售收入实现营业收入39.32亿元，归属于母公司净利润10.22亿元，同比分别下降32.27%和46.27%。与之前的业绩趋势相比，跌幅不但没有放缓，反而进一步扩大。业绩持续承压的主要原因仍然是产品销售缓慢。公司在三季报中解释称，销量和利润下降的主要原因是普地兰消炎口服液、巧庆乐小儿黑豆颗粒等产品受终端市场需求变化影响，销售收入同比下降。事实上，公司的核心产品近年来频频出现不利变化。自2019年起，普地然消炎口服液已被多个州排除在医保目录之外。具体来说，2022年12月31日，该产品从所有省级医保目录中全面下架，各省安徽、陕西、辽宁等省将其纳入省医保。数据显示，2021年，蒲地然消炎口服液在这三个省份的销售额达到约3亿元。到目前为止，本川制药还未能摆脱对两种主要产品的依赖。 2025年半年报显示，报告期内两种产品销售收入合计约占主营业务当期收入的49.51%。由于核心产品销售停滞，本川制药面临加速转型的压力。我们专注于创新药物，并通过专有研发、外部许可和战略合作扩大我们的产品组合。公司在2025年半年报中表示，报告期内，公司药物研究实验室在均衡发展的基础上，加快了创新药物的进展。中药、仿制药和改良新药的组合，获得西他沙星颗粒、罗沙司他胶囊、去氯化钾及联合用药。方聚乙二醇电解质粉药品注册证及药品原料西他沙星上市申请获得批准。创新中药小逆霸通颗粒1.1级上市申请已完成并通过药审中心受理。获得JX004P搽剂临床试验批件。北京贝壳财经报记者 丁爽 编辑 陈莉 编辑 穆贤通