1/1000冲刺创业板：智能笔“写字”年营收6亿，高增长背后隐忧 – 新京报

深圳证券交易所受理创业板第1000次首次公开发行股票。深圳市千分一智能科技有限公司（简称千分一），一家专注于智能笔研发、制造的全国性“专精‘小巨人’新企业”，正式迈出了进军资本市场的重大一步。三年来，千分一业绩亮眼，营业利润从1.91亿元飙升至6.36亿元，净利润持续攀升。在本次IPO相关声明中，公司明确指出，基于教育数字化、AI家电智能化等发展趋势，智能笔行业市场规模不断扩大，产品不断创新。公司面临前所未有的发展机遇。公司旨在通过上市筹集发展资金、拓宽融资渠道，希望为电子行业做出贡献。扩大产能，加大研发投入，提高品牌知名度和影响力。但贝壳财经记者拆解招股书时发现，该公司海外销售占比超过60%，客户集中度高，且存在产品单一等多重风险，给其上市前景蒙上阴影。 1000个IPO突破点。深圳证券交易所官网截图。过去三年，该业务持续增长，其中智能笔贡献了超过 90% 的收入。一支智能笔能产生多少市场价值？千分一的回答是年收入过亿。招股书显示，千分笔是一家智能笔技术解决方案提供商，专注于为用户提供智能、便捷、真实的感知和交互体验。千亿智能笔产品可用于平板电脑、笔记本电脑等根据不同的应用场景，可提供机器、笔记本电脑、智能手机等智能终端设备。预计千人2022-2024年上半年和2025年上半年的营业利润分别约为1.91亿元人民币、3.31亿元人民币、6.36亿元人民币和4.86亿元人民币。同期归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为1。价格分别为254.33万元、3363.83万元、9865.33万元、8013.14万元。智能笔占营收比例超过19%，该公司坦言：“我们的产品主要是智能笔，平均占我们核心业务收入的97%以上。同时，我们正在向智能笔以外的领域拓展，比如智能生活产品，但目前销售规模还比较小。”关键业务指标是千分之一。公司宣传册截图。根据招股书，销量2022-2024年和2025年上半年智能笔销量将分别为237.13万支、310.94万支、727.65万支和619.87万支。智能笔销量增长的原因，一方面是消费电子行业的强劲需求以及拓展公司线上营销渠道带来的好处。另一方面，受优化产品结构、营销策略等因素影响，公司智能笔价格出现波动。 2022年至2024年和2025年上半年，1/1000智能笔单价分别为76.33元、97.56元、82.76元和73.90元。需要注意的是，在这令人眼花缭乱的营收数据中，国外销售收入占据了很大一部分。 2022年至2024年、2025年上半年，万千出口收入分别约为1.15亿元、1.88亿元、4.05亿元、2.87亿元，占比62.98%、60.19%、65.20%、60.44%目前的营业收入。分别为主。这意味着主要产品的需求在一定程度上受到有关国家和地区关税和进出口贸易政策的影响。未来，如果国际政治环境、贸易政策、关税壁垒等出现重大负面影响，相关国家或地区对中国大陆智能笔产品采取限制性政策、提高关税或采取其他贸易保护措施，可能会对中国大陆智能笔行业产生不利影响，从而对我们的业务发展和经营造成负面影响。由于海外销售收入占比较高，千亿不仅面临贸易紧张局势的风险，还面临汇率波动的风险。千分之一的出口产品主要以美元定价。 2022年至2024年、2025年上半年，公司外汇收入290.5万元分别为127.1万元、327.5万元、141.1万元。这意味着，如果未来人民币大幅升值，公司的汇兑损失可能会加大，相对于国外竞争对手的价格优势可能会减弱。如果外币销售价格保持不变，折算为人民币的销售收入可能会减少，从而可能对公司业绩产生负面影响。报告期内应收账款大幅增长，客户包括亚马逊、科大讯飞等。一款看似小众的产品“智能笔”如何能够实现年销售额过亿日元的奇迹？招股书显示，千分亿将自己定位为“智能笔技术解决方案提供商”，而不仅仅是传统的“家电公司”。该公司不仅是一家消费电子公司（拥有Metapen等品牌的母公司），而且还是教育数字化流程的推动者化、办公室和其他场所。采用“ODM工业解决方案+自有品牌产品”的两轮驱动模式。我们在“卖产品”的同时，通过我们的核心技术向客户“卖解决方案”。报告期内，1/1000的销售额是“买卖”。在ODM模式中，公司结合自身的技术积累，根据客户的解决方案、规格和性能需求来设计、制造和销售产品。然后客户将它们与自有品牌的平板电脑、笔记本电脑、智能手机和其他终端设备结合起来出售。这个千分之一的客户名单相当长，包括亚马逊、联想、华硕、惠普、OPPO、vivo、科大讯飞、作业邦、好未来、猿辅导、嘟嘟郎等。该公司表示，客户认可技术能力，产品质量和能力就是公司的交期，订单量不断增加。此外，千分逸还打造了智能笔四大品牌：idrawgear、meta钢笔、Penoval 和 MAXEYE。公司产品通过亚马逊等电商平台销售给国内外消费者，销量持续增长。但记者必须发现，其前五名客户的销售收入比例为1：1000。其核心业务收入占比分别为66.96%、46.32%、44.42%、46.68%，客户相对集中。 “公司产品主要应用于平板电脑、学习机、笔记本电脑等智能终端设备，下游行业市场集中度较高，因此公司客户集中度也较高。”陈分义解释道。然而，我们不能忽视其背后的危险。如果我们的产品和服务质量不能满足主要客户的要求，对双方的合作关系造成重大负面影响，或者主要客户的订单需求大幅下降由于未来业务状况的恶化，我们的业务业绩可能会受到不利影响。各报告期末，公司应收账款账面价值分别为2,220.65万元、6,431.59万元、14,211.24万元、20,798.63万元，占流动资产的比例分别为10.23%、20.79%、29.83%、41.33%。如果由于宏观经济走势、行业发展政策、我们自身管理等原因导致我们主要客户的财务和经营状况发生重大变化，或者我们无法按期收回货款，或者由于客户丧失支付能力等而产生大量坏账，我们的流动性可能会受到影响，并可能产生一定程度的管理风险。新京报贝壳财经记者杨霞编辑陈莉编辑路强