2026年牛市还会持续吗？外企常“唱歌”叫人“抓住中国机遇” – 新京报

2025年即将结束，2026年中国机遇大有可为。新京报贝壳财经记者查阅多家外资机构的研究报告发现，“抓住中国机会”、“持续增持中国资产”、“超额回报”频频出现。总体而言，这些机构对2026年中国市场的前景保持乐观，并预测到2027年底中国股市将上涨38%。北向股票持仓市值连续第三个季度上涨支撑了这种信心。总体而言，业内认为中国的“慢牛市”将持续到2026年。在今年的强劲表现之后，中国股票估值仍低于全球可比市场，远低于历史高点，并且可能会向上修正。特别是中国高科技股被认为是全球股市中非常可靠的板块。表达优化对中国经济的看好，预计2027年底中国股市将上涨38%。近日，高盛发布了题为《2025年中国股市十大经验总结》的研究报告，引发市场关注。报告称，中国股市已实现连续两年增长，牛市有望持续，但步伐将会放缓。 “我们预计，在2026年和2027年盈利增长分别为14%和12%以及潜在估值修复10%左右的推动下，中国股市到2027年底将上涨38%。”高盛分析称，2025年初的反弹主要是由于评估的修复。按行业来看，材料、医疗保健和通信服务表现最佳，而消费品、公用事业和房地产表现较差。从风格上看，价值股和成长股涨幅最大，而价值股和股息股表现较弱。这些差异化程度高凸显低于整体指数的板块和主题层面存在的丰富超额回报机会。汇丰环球私人银行财富管理中国区首席投资官邝峥也表达了积极的看法。展望2026年第一季度全球投资趋势，他表示，全球市场拥有有吸引力的投资机会，亚洲市场是主要增长动力。 “境外投资者将继续增持中国资产。主要原因之一是外资占比仍然较低。随着国内科技行业的发展和投资者风险偏好的改善，未来预计会有更多资金流入A股市场和国内债券市场。”光政表示。瑞银财富管理的观点也传递出乐观信号。瑞银认为，国内流动性增加、企业利润强劲以及零售金融的进入nds入市提振股市。目前政府的刺激措施有限，但即将到来的“十五”五年可能会给制造业和科技业提供进一步的支持。从估值角度看，目前A股估值高于历史平均水平，但远低于前期高点。瑞银表示，“如果中美之间的紧张局势导致市场下跌，将有机会建立限仓头寸。”资本数据也继续支持更高的外资配置。高盛的数据显示，全球对冲基金加大了对中国的敞口，对中国市场的净敞口从年初的6.8%上升至11月底的7.8%。新兴市场和亚洲-中国共同基金组合的减持仓位略有减少。长期资产管理公司，特别是新兴市场主权基金和养老基金以及“一带一路”，对中国表现出了浓厚的兴趣。中国股票。例如，随着香港IPO市场的复苏，主要境外投资者的参与率已达到25%的周期高点。外资机构对中国股市维持看多立场，但背后是对中国经济的乐观看法。特别是今年出口保持强劲韧性，内需稳定增长，有力支撑了资本市场的发展。国际货币基金组织（IMF）、世界银行等国际组织近期也上调了对中国2025年经济增长的预测。国际货币基金组织总裁表示，中国实施“十四五”规划取得了“显著成果”，“未来几年中国对世界经济增长的贡献率预计将保持在30%左右”。人工智能正在改写中国科技股的格局，仍存在爆炸性增长的潜力。在众多投资目的地中，中国高科技股是外资机构一致看好的题材，是一条核路线。瑞银明确要求投资者“把握中国机遇”，并指出人工智能（AI）创新和相关支出预计将在2026年推动中国科技行业盈利大幅增长。灵活的流动性和合理的估值相结合，将为中国股市提供进一步支撑。 “2025年将是中国科技行业爆炸性创新的一年，人工智能价值链各个层面都将取得重大进展。中国新的人工智能模式将展现技术领先地位，而政治支持将增强生态系统的弹性。”瑞银强调，即使在2025年的反弹之后，中国股市估值相对于全球同类市场仍处于较低水平，远低于历史高点，而且估值可能会上升。 “中国科技股有望强势上涨””他还表示，从投资趋势来看，全球多元化，今年4月以来，全球投资者开始在美国以外配置资产，明年这一趋势可能会持续下去。这些利好因素为中国资产提供了重要支撑，足以抵御外部不确定性的增加，鼓励全球资本加大对中国资产的配置。区域方面，权振认为香港股市受益于强大的资本资本流入和新股上市活动活跃，以及对人工智能的政治支持也有助于吸引商业投资，新加坡股市因其防御性优势和高股息收益率而受益于全球对人工智能和信息技术的热情。技术。高盛认为，人工智能的革命性进步已经改写了科技股的格局。中国AI科技生态的股票估值已修复。从根本上看，未来十年人工智能的普及将降低成本、提高生产力并产生新的收入。盈利机会的创造预计将带来增长。企业利润每年增长3%。 “CE Tody宏观和股市‘政策’”仍然有效。这将有助于降低经济增长和政策左侧的风险，从而压缩股市风险溢价，将中国股市的预期公允价值推向右侧。高盛表示：“我们打算继续投资中国市场，并在调整期间增持，以从盈利复苏周期和轻尾机会中获取更多收益。” 》北京贝壳财经记者 编辑：胡明eng，审稿：王金玉、刘宝庆