防晒产品“量价齐跌”，科西前三季度净利润下滑超80%-新京报

大型防晒公司Kosi的业绩受到“滑铁卢”的影响。 10月28日，新京报贝壳财经记者获悉，南京科思化工有限公司（以下简称“科思化工”）发布2025年三季报。数据显示，该公司今年前三季度实现营业利润11.16亿元，同比下降39.93%。归属于母公司净利润7793.47万元，较上年同期大幅下降84.84%。其中，科思第三季度营业利润和归属于母公司净利润同比分别下降12.82%和86.36%。防晒霜出货量下降，价格下降，主要客户包括欧莱雅。官网信息显示，Cosi成立于2000年，主要从事研发、生产和销售个人护理产品的原材料。公司产品包括防晒霜、合成香料等化妆品活性成分，其中防晒霜广泛应用于防晒霜、防晒霜、乳液等化妆品中。科思股份于2020年在深交所上市，因其完整的产品线和质量控制而拥有“美容防晒第一股”的光环。 Kosi表示，该公司是全球领先的防晒霜制造商之一，“在行业中确立了较高的市场份额和地位，使其成为国际防晒霜市场的有力竞争者”。目前，该公司防晒霜和其他活性成分化妆品的主要客户包括拜尔斯道夫、宝洁和欧莱雅。主要合成香料客户包括奇华顿、德之馨等。上市初期，科思股份因渗透率不断提升，业绩相对稳定的防晒化妆品。 据市场研究机构Euromonitor统计，2023年全球防晒产品最终市场规模预计将达到152.87亿美元，2021-2023年年均复合增长率约为7.6%。在经历了因需求快速复苏带来的快速增长后，全球防晒产品市场预计从2024年开始逐渐稳定，市场规模增速将放缓。 为应对市场规模变化，罂粟股将在2022年、2022年、2013年进入“高光期”，营业利润分别为17.65亿元和24亿元，比上年增长61.85%和35.99%。归属于母公司的净利润分别为3.88亿元和7.34亿元，较上年同期增长约192.13%和89.02%。 然而，到了2024年第三季度，公司业绩却突然“彻底变了”：营业利润同比下降22.46%，归属于母公司净利润9268.33万元，同比下降50.09%。 2024年全年，科思营业利润和归属于母公司净利润同比分别下降5.16%和23.33%。当时，科氏股份面临外部环境发生重大变化，但表示已采取及时、积极的措施。 2025年，公司将加大市场开拓力度，重点加强与中小客户的业务合作，持续提升研发效率。即使到了2025年，科世股票仍未突破“底部”。第三季度营业利润约为3.95亿元，同比下降12.82%，归属于母公司净利润大幅下降86.36%至1263.7万元。问题在于防晒霜的“量价齐跌”。 “D报告期内，我们的营业利润同比继续下降，主要是受防晒霜市场需求增速放缓以及下游客户前期库存消耗影响。此外，部分防晒产品出货量同比有所下降。”科西在三季报中坦言。另一方面，由于客户库存减少、行业竞争加剧，防晒霜市场价格较去年同期下降，导致核心业务毛利率下降，净利润和每股收益规模进一步下降。前三季度净利润同比下降84.84%，研发费用减少近30%。数据显示，科思今年前三季度每股基本利润为0.1638元，同比下降84.89%；营业利润为11.16亿元，同比下降39.93%。年。归属于母公司净利润约为7,793.47万元。较去年同期减少84.84%。 从产品利润结构来看，科氏股份的利润“支柱”是化妆品活性成分及其原料。半年报显示，今年1-6月，化妆品活性成分及其原料约占销售额的75.44%，但毛利率同比下降17.1%至35.29%。合成香料及其他产品收入占比分别约为22.93%和1.63%，毛利率分别为22.22%和20.31%。同期，科思综合毛利率下降至32.05%。 尽管Kosi在三季度报告中并未透露防晒霜领域竞争加剧的细节，但从其最大客户之一欧莱雅集团的最新财务报告中可以找到一些线索。皮肤病欧莱雅集团美容及美容部门今年前三季度销售额达54.73亿欧元，较去年同期增长1.5%。其中，第三季度销售额为16.18亿欧元，较去年同期增长1.1%。对于该领域增长放缓，欧莱雅集团表示：“主要原因是美国市场销售势头减弱，旺季防晒产品销量较去年同期下降。”防晒产品很难涨价，因为顾客“不买单”。今年5月，在回答投资者关于公司是否会考虑提高产品价格以应对利润下降的问题时，柯世先生回应称，公司主要产品的价格将随行就市，后续产品价格的调整要视具体情况而定。根据行业供需、成本、公司发展战略等因素。图片/科思股份三季报截图 此外，新京报贝壳财经记者注意到，尽管科思股份强调依靠技术创新，“近年来不断搭建和完善个人护理用品应用研究和制剂开发平台，并持续加大相关领域的投入”，但研发投入持续下降。今年上半年，受研发人员工资和材料消耗下降影响，公司研发投入同比下降39.91%至390.21亿元。前三季度的研发费用约为 5,459 美元。为98万元，同比下降39.24%，而去年同期为8986.65万元。 面对激烈的市场竞争，绝非易事y 让 Koshi 重回增长轨道。据报道，这家马来西亚公司的个人护理产品生产设施目前正在建设中，预计将于今年下半年竣工并开始生产。接下来，科志成功的关键将是能否有效应对市场需求的波动，找到新的增长曲线。新京报贝壳财经记者 编辑：李峥 纠错：杨川、刘宝庆